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兴业证券默示，近一年全A高涨的50.66%中，股息孝敬1.85%，盈利孝敬6.5%；涨幅居前的通讯、有色、传媒、机械、电子盈利孝敬均为正。近一年恒生综指高涨的55.47%中，股息孝敬2.99%，盈利孝敬10.56%；涨幅居前的农牧、轻工、有色、医药等行业盈利孝敬均为正。

咱们将A股和港股的近一年涨幅拆分为盈利孝敬、估值孝敬和股息孝敬，其中估值孝敬进一步拆分为无风险利率孝敬和风险偏好孝敬。

近一年全A高涨的50.66%中，股息孝敬1.85%，盈利孝敬6.5%，无风险利率孝敬14.1%，风险偏好孝敬28.2%。

近一年恒生综指高涨的55.47%中，股息孝敬2.99%，盈利孝敬10.56%，无风险利率孝敬25.34%，风险偏好孝敬16.59%。

对年头以来A股各一级行业涨跌幅进行拆分，涨幅居前的通讯、有色、传媒、机械、电子盈利孝敬均为正，涨幅过时的煤炭、石化、食饮、公用奇迹、建筑主要受盈利下行同期估值上行有限拖累。

A股各二级行业看，涨幅居前的二级行业盈利孝敬大多为正，而大地兵装、玻璃玻纤、金属新材料、自动化开荒、汽车零部件、小家电、橡胶盈利孝敬为负，主要受估值开动。涨幅过时的二级行业盈利孝敬大多为负，而航空机场、非白酒、白电、轨交开荒、乘用车、航运口岸、通讯就业、证券、交易盈利孝敬为正，主要受估值拖累。

对年头以来港股通各一级行业涨跌幅进行拆分，涨幅居前的农牧、轻工、有色、医药、钢铁、电子等行业盈利孝敬均为正。涨幅过时的行业中，社服、建筑、石化、煤炭主要受盈利下行同期估值上行有限拖累，而家电、公用奇迹、走时盈利孝敬为正，主要受估值拖累。

港股通各二级行业看，涨幅居前的二级行业盈利孝敬大多为正，而自动化开荒、半导体、医疗器械、通讯开荒盈利孝敬为负，主要受估值开动。涨幅过时的二级行业中，土产货生存就业、基础诞生、家居用品、中药、航空机场、摩托车、玻璃玻纤等行业主要受盈利拖累，而专科就业、焦炭、出书、纺织制造、铁路公路、光伏开荒等行业盈利孝敬为正，主要受估值拖累。

本文作家：张启尧，起原：尧望后市，原文标题：《【兴证计谋张启尧团队】本轮市集高涨由何孝敬？》

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